Noong Hulyo 7, opisyal na binuksan sa mata ng lahat ang pambansang merkado ng kalakalan ng carbon emissions, na minarkahan ang isang malaking hakbang pasulong sa proseso ng mahusay na dahilan ng carbon neutrality ng China.Mula sa mekanismo ng CDM hanggang sa provincial carbon emissions trading pilot, halos dalawang dekada ng paggalugad, mula sa pagtatanong sa kontrobersya hanggang sa pagmulat ng kamalayan, sa wakas ay nag-udyok sa sandaling ito ng pagmamana ng nakaraan at pagbibigay-liwanag sa hinaharap.Ang pambansang merkado ng carbon ay katatapos lamang ng isang linggo ng pangangalakal, at sa artikulong ito, bibigyang-kahulugan natin ang pagganap ng merkado ng carbon sa unang linggo mula sa isang propesyonal na pananaw, pag-aralan at hulaan ang mga kasalukuyang problema at mga uso sa pag-unlad sa hinaharap.(Pinagmulan: Singularity Energy Author: Wang Kang)
1. Pagmamasid sa pambansang merkado ng carbon trading sa loob ng isang linggo
Noong Hulyo 7, ang araw ng pagbubukas ng pambansang merkado ng carbon trading, 16.410 milyong tonelada ng kasunduan sa listahan ng quota ang ipinagpalit, na may turnover na 2 milyong yuan, at ang pagsasara ng presyo ay 1.51 yuan / tonelada, tumaas ng 23.6% mula sa pagbubukas ng presyo, at ang pinakamataas na presyo sa session ay 73.52 yuan/ton.Ang presyo ng pagsasara ng araw ay bahagyang mas mataas kaysa sa pagtataya ng consensus ng industriya na 8-30 yuan, at ang dami ng kalakalan sa unang araw ay mas mataas din kaysa sa inaasahan, at ang pagganap sa unang araw ay karaniwang hinikayat ng industriya.
Gayunpaman, ang dami ng kalakalan sa unang araw ay higit sa lahat ay nagmula sa kontrol at emission control na mga negosyo upang kunin ang pinto, mula sa ikalawang araw ng kalakalan, kahit na ang presyo ng quota ay patuloy na tumaas, ang dami ng transaksyon ay seryosong bumagsak kumpara sa unang araw ng kalakalan, tulad ng ipinapakita sa sumusunod na figure at talahanayan.
Talahanayan 1 Listahan ng unang linggo ng pambansang merkado ng kalakalan ng carbon emission
Figure 2 quota sa kalakalan sa unang linggo ng pambansang merkado ng carbon
Ayon sa kasalukuyang kalakaran, inaasahang mananatiling stable at tumataas ang presyo ng mga allowance dahil sa inaasahang pagtaas ng carbon allowance, ngunit nananatiling mababa ang kanilang trading liquidity.Kung kinakalkula ayon sa average na pang-araw-araw na dami ng kalakalan na 30,4 tonelada (ang average na dami ng kalakalan sa susunod na 2 araw ay 2 beses), ang taunang rate ng turnover ng transaksyon ay halos <>% lamang, at ang volume ay maaaring tumaas kapag ang pagganap darating ang panahon, ngunit hindi pa rin optimistiko ang taunang turnover rate.
Pangalawa, ang mga pangunahing problema na umiiral
Batay sa proseso ng pagtatayo ng pambansang merkado ng kalakalan ng carbon emission at ang pagganap ng unang linggo ng merkado, ang kasalukuyang merkado ng carbon ay maaaring magkaroon ng mga sumusunod na problema:
Una, ang kasalukuyang paraan ng pag-isyu ng mga allowance ay nagpapahirap sa kalakalan ng carbon market na balansehin ang katatagan ng presyo at tuluy-tuloy na pagkatubig.Sa kasalukuyan, ang mga quota ay ibinibigay nang walang bayad, at ang kabuuang halaga ng mga quota ay karaniwang sapat, sa ilalim ng mekanismo ng cap-trade, dahil ang halaga ng pagkuha ng mga quota ay zero, kapag ang supply ay labis na suplay, ang presyo ng carbon ay madaling mahulog sa presyo sa sahig;Gayunpaman, kung ang presyo ng carbon ay magpapatatag sa pamamagitan ng anticipatory management o iba pang mga hakbang, hindi maiiwasang pigilan nito ang dami ng kalakalan nito, ibig sabihin, ito ay magiging napakahalaga.Habang pinalakpakan ng lahat ang patuloy na pagtaas ng mga presyo ng carbon, ang mas karapat-dapat na bigyang pansin ay ang nakatagong alalahanin ng hindi sapat na pagkatubig, ang malubhang kakulangan ng dami ng kalakalan, at ang kakulangan ng suporta para sa mga presyo ng carbon.
Pangalawa, ang mga kalahok na entity at mga uri ng kalakalan ay iisa.Sa kasalukuyan, ang mga kalahok sa pambansang merkado ng carbon ay limitado sa mga emission control enterprise, at ang mga propesyonal na kumpanya ng carbon asset, mga institusyong pampinansyal at mga indibidwal na mamumuhunan ay hindi nakakuha ng mga tiket sa merkado ng carbon trading sa ngayon, kahit na ang panganib ng haka-haka ay nabawasan, ngunit hindi ito nakakatulong sa pagpapalawak ng antas ng kapital at aktibidad sa pamilihan.Ang pag-aayos ng mga kalahok ay nagpapakita na ang pangunahing pag-andar ng kasalukuyang merkado ng carbon ay nakasalalay sa pagganap ng mga emission control enterprise, at ang pangmatagalang pagkatubig ay hindi maaaring suportahan ng labas.Kasabay nito, ang mga trading varieties ay mga quota spot lamang, nang walang pagpasok ng futures, options, forwards, swaps at iba pang derivatives, at kakulangan ng mas epektibong mga tool sa pagtuklas ng presyo at risk hedging na paraan.
Pangatlo, ang pagtatayo ng isang monitoring at verification system para sa mga carbon emissions ay malayo pa.Ang mga asset ng carbon ay mga virtual na asset batay sa data ng carbon emission, at ang carbon market ay mas abstract kaysa sa iba pang mga market, at ang pagiging tunay, pagkakumpleto at katumpakan ng corporate carbon emission data ay ang pundasyon ng kredibilidad ng carbon market.Ang kahirapan sa pag-verify ng data ng enerhiya at ang hindi perpektong sistema ng panlipunang kredito ay seryosong sinalanta ang pagbuo ng pamamahala ng enerhiya ng kontrata, at ang Erdos High-tech Materials Company ay maling nag-ulat ng data ng carbon emission at iba pang mga problema, na isa sa mga dahilan ng pagpapaliban ng pagbubukas ng pambansang merkado ng carbon, maaari itong isipin na sa pagtatayo ng mga materyales sa gusali, semento, industriya ng kemikal at iba pang mga industriya na may mas sari-sari na paggamit ng enerhiya, mas kumplikadong mga proseso ng produksyon at mas magkakaibang mga paglabas ng proseso sa merkado, ang pagpapabuti ng MRV Ang sistema ay magiging isang malaking kahirapan na malalampasan sa pagtatayo ng merkado ng carbon.
Pang-apat, hindi malinaw ang mga nauugnay na patakaran ng mga asset ng CCER.Bagama't limitado ang offset ratio ng mga asset ng CCER na pumapasok sa carbon market, ito ay may malinaw na epekto sa pagpapadala ng mga signal ng presyo para sa pagpapakita ng halaga sa kapaligiran ng mga proyekto sa pagbabawas ng carbon emission, na malapit na binabantayan ng bagong enerhiya, distributed energy, forestry carbon sinks at iba pang nauugnay. partido, at ito rin ang pasukan para sa mas maraming entity na lumahok sa carbon market.Gayunpaman, ang mga oras ng pagbubukas ng CCER, ang pagkakaroon ng mga umiiral at hindi naibigay na mga proyekto, ang offset ratio at ang saklaw ng mga sinusuportahang proyekto ay hindi pa rin malinaw at kontrobersyal, na naglilimita sa carbon market upang isulong ang pagbabago ng enerhiya at kuryente sa mas malaking sukat.
Pangatlo, mga katangian at pagsusuri ng kalakaran
Batay sa mga obserbasyon sa itaas at pagsusuri ng problema, hinuhusgahan namin na ang pambansang merkado ng carbon emission allowance ay magpapakita ng mga sumusunod na katangian at uso:
(1) Ang pagtatayo ng pambansang merkado ng carbon ay isang kumplikadong proyekto ng sistema
Ang una ay isaalang-alang ang balanse sa pagitan ng pag-unlad ng ekonomiya at kapaligiran.Bilang isang umuunlad na bansa, napakabigat pa rin ng tungkulin sa pagpapaunlad ng ekonomiya ng Tsina, at ang natitirang oras para sa atin pagkatapos maabot ang rurok sa neutralisasyon ay 30 taon na lamang, at ang hirap ng gawain ay higit na mataas kaysa sa mga mauunlad na bansa sa Kanluran.Ang pagbabalanse sa ugnayan sa pagitan ng pag-unlad at neutralidad ng carbon at pagkontrol sa kabuuang dami ng peaking sa lalong madaling panahon ay maaaring magbigay ng mga paborableng kondisyon para sa kasunod na neutralisasyon, at ang "pagluwag muna at pagkatapos ay paghihigpit" ay malamang na mag-iwan ng mga paghihirap at panganib para sa hinaharap.
Ang pangalawa ay isaalang-alang ang kawalan ng balanse sa pagitan ng pag-unlad ng rehiyon at pag-unlad ng industriya.Malaki ang pagkakaiba-iba ng antas ng pag-unlad ng ekonomiya at panlipunan at pagkakaloob ng mapagkukunan sa iba't ibang rehiyon ng Tsina, at ang maayos na pag-peak at neutralisasyon sa iba't ibang lugar ayon sa iba't ibang kondisyon ay naaayon sa aktwal na sitwasyon ng Tsina, na sumusubok sa mekanismo ng operasyon ng pambansang merkado ng carbon.Sa katulad na paraan, ang iba't ibang mga industriya ay may iba't ibang kakayahan na tumanggap ng mga presyo ng carbon, at kung paano isulong ang balanseng pag-unlad ng iba't ibang mga industriya sa pamamagitan ng pag-isyu ng quota at mga mekanismo ng pagpepresyo ng carbon ay isa ring mahalagang isyu na dapat isaalang-alang.
Ang pangatlo ay ang pagiging kumplikado ng mekanismo ng presyo.Mula sa isang macro at pangmatagalang pananaw, ang mga presyo ng carbon ay tinutukoy ng macroeconomy, ang pangkalahatang pag-unlad ng industriya, at ang pag-unlad ng mga teknolohiyang mababa ang carbon, at sa teorya, ang mga presyo ng carbon ay dapat na katumbas ng average na halaga ng pagtitipid ng enerhiya at pagbabawas ng emisyon sa buong lipunan.Gayunpaman, mula sa isang maliit at malapit-matagalang pananaw, sa ilalim ng cap at mekanismo ng kalakalan, ang mga presyo ng carbon ay tinutukoy ng supply at demand ng mga asset ng carbon, at ipinapakita ng internasyonal na karanasan na kung ang pamamaraan ng cap-and-trade ay hindi makatwiran, ito ay nagdudulot ng malaking pagbabagu-bago sa mga presyo ng carbon.
Ang ikaapat ay ang pagiging kumplikado ng sistema ng data.Ang data ng enerhiya ay ang pinakamahalagang mapagkukunan ng data ng carbon accounting, dahil ang iba't ibang mga entidad ng supply ng enerhiya ay medyo independyente, ang gobyerno, mga pampublikong institusyon, mga negosyo sa paghawak ng data ng enerhiya ay hindi kumpleto at tumpak, buong kalibre ng pagkolekta ng data ng enerhiya, ang pag-uuri ay napaka mahirap, makasaysayang carbon emission database ay nawawala, ito ay mahirap upang suportahan ang kabuuang quota pagpapasiya at enterprise quota allocation at pamahalaan macro-control, ang pagbuo ng isang sound carbon emission monitoring system ay nangangailangan ng pang-matagalang pagsisikap.
(2) Ang pambansang merkado ng carbon ay nasa mahabang panahon ng pagpapabuti
Sa konteksto ng patuloy na pagbabawas ng mga gastos sa enerhiya at kuryente ng bansa upang mabawasan ang pasanin sa mga negosyo, inaasahang limitado rin ang espasyo para sa pagdadala ng mga presyo ng carbon sa mga negosyo, na tumutukoy na ang mga presyo ng carbon ng China ay hindi masyadong mataas, kaya ang pangunahing papel na ginagampanan ng merkado ng carbon bago carbon peaking ay higit sa lahat upang mapabuti ang mekanismo ng merkado.Ang laro sa pagitan ng gobyerno at mga negosyo, ang sentral at lokal na pamahalaan, ay hahantong sa maluwag na paglalaan ng mga quota, ang paraan ng pamamahagi ay magiging libre pa rin, at ang average na presyo ng carbon ay tatakbo sa mababang antas (inaasahan na ang presyo ng carbon ay mananatili sa hanay na 50-80 yuan / tonelada para sa karamihan ng hinaharap na panahon, at ang panahon ng pagsunod ay maaaring panandaliang tumaas sa 100 yuan / tonelada, ngunit ito ay mababa pa rin kumpara sa European carbon market at enerhiya transition demand).O ito ay nagpapakita ng mga katangian ng mataas na presyo ng carbon ngunit malubhang kakulangan ng pagkatubig.
Sa kasong ito, ang epekto ng carbon market sa pagtataguyod ng sustainable energy transition ay hindi halata, kahit na ang kasalukuyang allowance na presyo ay mas mataas kaysa sa nakaraang forecast, ngunit ang pangkalahatang presyo ay mababa pa rin kumpara sa iba pang mga presyo ng carbon market tulad ng Europa at ang United States, na katumbas ng carbon cost per kWh ng coal power na idinagdag sa 0.04 yuan/kWh (ayon sa emission ng thermal power per kWh ng 800g).Carbon dioxide (carbon dioxide), na tila may tiyak na epekto, ngunit ang bahaging ito ng halaga ng carbon ay idaragdag lamang sa labis na quota, na may tiyak na papel sa pagtataguyod ng incremental na pagbabago, ngunit ang papel ng pagbabago ng stock ay nakasalalay sa patuloy na paghihigpit ng mga quota.
Kasabay nito, ang mahinang pagkatubig ay makakaapekto sa pagtatasa ng mga asset ng carbon sa merkado ng pananalapi, dahil ang mga illiquid na asset ay may mahinang pagkatubig at mababawasan sa pagtatasa ng halaga, kaya nakakaapekto sa pag-unlad ng merkado ng carbon.Ang mahinang pagkatubig ay hindi rin nakakatulong sa pag-unlad at pangangalakal ng mga asset ng CCER, kung ang taunang rate ng turnover ng merkado ng carbon ay mas mababa kaysa sa pinapahintulutang diskwento sa offset ng CCER, nangangahulugan ito na hindi ganap na makapasok ang CCER sa merkado ng carbon upang maisagawa ang halaga nito, at ang presyo nito ay mahigpit na supilin, na nakakaapekto sa pagbuo ng mga kaugnay na proyekto.
(3) Ang pagpapalawak ng pambansang merkado ng carbon at ang pagpapabuti ng mga produkto ay isasagawa nang sabay-sabay
Sa paglipas ng panahon, unti-unting malalampasan ng pambansang merkado ng carbon ang mga kahinaan nito.Sa susunod na 2-3 taon, ang walong pangunahing industriya ay isasama sa maayos na paraan, ang kabuuang quota ay inaasahang lalawak sa 80-90 bilyong tonelada bawat taon, ang bilang ng mga kasamang negosyo ay aabot sa 7-8,4000, at ang kabuuang market asset ay aabot sa 5000-<> ayon sa kasalukuyang antas ng presyo ng carbon bilyon.Sa pagpapabuti ng sistema ng pamamahala ng carbon at koponan ng propesyonal na talento, ang mga asset ng carbon ay hindi na gagamitin lamang para sa pagganap, at ang pangangailangan para sa pagpapasigla ng mga kasalukuyang asset ng carbon sa pamamagitan ng pagbabago sa pananalapi ay magiging mas masigla, kabilang ang mga serbisyong pinansyal tulad ng carbon forward, carbon swap , carbon option, carbon leasing, carbon bond, carbon asset securitization at carbon funds.
Ang mga asset ng CCER ay inaasahang papasok sa carbon market sa pagtatapos ng taon, at ang paraan ng corporate compliance ay mapapabuti, at ang mekanismo para sa pagpapadala ng mga presyo mula sa carbon market patungo sa bagong enerhiya, pinagsama-samang mga serbisyo ng enerhiya at iba pang mga industriya ay mapapabuti.Sa hinaharap, ang mga propesyonal na kumpanya ng carbon asset, mga institusyong pampinansyal at mga indibidwal na mamumuhunan ay maaaring pumasok sa merkado ng carbon trading sa maayos na paraan, na nagpo-promote ng mas maraming sari-sari na mga kalahok sa merkado ng carbon, mas malinaw na mga epekto ng pagsasama-sama ng kapital, at unti-unting aktibong mga merkado, kaya bumubuo ng isang mabagal na positibo ikot.
Oras ng post: Hul-19-2023